Тепер Нацбанк підвищив облікову ставку з 15 до 15,5%. Таке підвищення стало реакцією регулятора на зростання інфляції.
— Облікова ставка — це ставка, під яку НБУ надає кредити комерційним банкам, — пояснює Олександр Хмелевський, кандидат економічних наук. — До винайдення електронних грошей рефінансування комерційних банків здійснювалося центральними банками через облік векселів. Звідси й назва “облікова ставка”. Багато економістів і керівників центральних банків вважають, що підвищення облікової ставки знижує інфляцію. Хоча на рівень останньої впливає дуже багато чинників.
— Чому саме зараз регулятор підвищив ключову ставку?
— До таких дій Нацбанк вдався, щоб зупинити пришвидшення інфляції та підвищити привабливість гривні, — додає фінансовий аналітик Андрій Шевчишин. — На зростання інфляції впливає насамперед здорожчання пального. Через блокування портів та припинення українського екпорту відбувається тиск на валютну складову. НБУ намагається, щоб населення не переводило гривню у споживання та спекулятивну купівлю валюти, а розміщувало її на депозитах чи купувало облігації внутрішньої державної позики (ОВДП).
Варто зазначити, що підвищення ключових ставок — це не лише український тренд. На подібні кроки регулятори йдуть у Європі та США, де також через зростання вартості пального ціни рвуться вгору.
— Так, Нацбанк бачить проблему з експортом, адже не відбувається відвантаження аграрної та металургійної продукції у портах. А саме така продукція забезпечує чимале надходження валютної виручки в країну. Цьогоріч ми можемо недоотримати понад два мільярди доларів. А це означає ще більший тиск на курс гривні, — каже Руслан Чорний, головний експерт з реформи фінансового сектору Економічної експертної платформи. — Підвищення облікової ставки призведе до зростання кредитних ставок. Відтак менша кількість бізнесу зможе взяти позики в банках. Теоретично це мало б зменшити тиск на грошовий ринок та дещо зупинити інфляцію.
— Чи варто очікувати підвищення процентних ставок за депозитами?
● А. Шевчишин:
— Ймовірно, банки їх переглянуть, але не надто. Тобто дохідність депозитів, особливо гривневих, не дуже зросте. Але є дані, що у вересні НБУ знову вдасться до підвищення облікової ставки. На скільки — важко сказати.
— Як рішення Нацбанку вплине на пересічних українців? Економіку?
● О. Хмелевський:
— Досвід свідчить, що підвищення ставок може не лише не сповільнити інфляцію, але й прискорити її. Адже підприємства закладають витрати з обслуговування кредитів у ціни на свої товари. Станом на липень інфляція в Україні становила 7,2%, за підсумками року НБУ очікує її зростання до 10%.
Також високі ставки призводять до уповільнення економіки. Низькі темпи зростання ВВП України в останні роки — це якраз результат політики високих ставок Нацбанку. Серед аргументів підвищення облікової ставки, які навів НБУ, є підвищення привабливості гривневих активів. Але в умовах війни вони не можуть бути привабливими. Зростання ставок депозитів на 0,5% аж ніяк не стимулює населення зберігати заощадження у гривні. Всі добре розуміють, що у будьякий момент Нацбанк може девальвувати гривню на значно більший відсоток, аніж банки виплачують за депозитами.
