Починаючи з 2014 року, на росію накладено більш як 10 тисяч санкцій за агресію проти України, зокрема з лютого 2022-го — понад 6 тисяч обмежень. За цим показником москва випередила навіть Іран та Північну Корею. За даними Єльської школи управління, майже 83% великих іноземних компаній (більш ніж 1000) згорнули чи скоротили свою діяльність у росії. Але попри таку міжнародну ізоляцію, російська економіка все ще на плаву...
МВФ прогнозує, що ВВП рф цьогоріч скоротиться лише на 8,5%, Єврокомісія каже про 10,4%, деякі аналітики очікують зниження на 15%. Так, економічне падіння росії буде чималим, але не катастрофічним. Чому? Невже санкції не діють? І доки путін буде економічно спроможний воювати проти України? На цю тему дискутуємо з ексміністром економіки Володимиром Лановим, інвестиційним банкіром Сергієм Фурсою, експерткою “Ліги антитрасту” Анжелікою Ізотовою та співзасновницею цієї організації Агією Загребельською.
ЩО БІЛЬШЕ САНКЦІЙ — ТО КРАЩЕ
— Чому, попри жорсткі санкції, російська економіка досі доволі непогано почувається?
А. Загребельська:
— Десятки країн, які виробляють понад 50% світового ВВП, долучилися до санкцій проти росії. Але інша частина не наклала на агресора обмеження. Тобто все ще залишаються ринки збуту для російської продукції. Для найбільшого ефекту від санкцій важливо, щоб до їх запровадження було залучено якомога більше економік світу. Тоді країна-вигнанець не зможе перебудувати свої бізнес-процеси, щоб отримувати такі самі або трохи менші доходи з інших ринків збуту.
В. Лановий:
— Також росія має власні дешеві енергоресурси. А це важливо для економіки, собівартості продукції. Найбільше грошей росія отримує від продажу нафти і газу за кордон. Рф і тепер щодня отримує в середньому до мільярда доларів від їх продажу. До речі, ціна на них далі зростає (у першому кварталі доходи російського уряду від енергоносіїв збільшилися на понад 80% проти минулого року. — Авт.).
— Але санкції таки діють?
С. Фурса:
— Звичайно. Наприклад, у квітні російський бюджет виявився дефіцитним: витрати уряду перевищили доходи на 262 мільярди рублів. Зазвичай російський бюджет був профіцитним. За офіційними даними мінфіну росії, “дірка” у бюджеті до кінця року розростеться до 1,6 трильйона рублів. Згідно з його оновленими прогнозами, економіка рф за підсумками року впаде щонайменше на 12%, а інфляція може перевищити 17 — 20%. Такого падіння ВВП у росії не було понад 30 років. Тобто її економіка вмиратиме поступово, вона приречена.
— Але кремль стверджує, що санкції для нього не є пекельними.
А. Загребельська:
— Росія — один з найпрофесійніших брехунів та маніпуляторів. Колись усі вірили, що російська армія — друга за потужністю у світі. Але, як виявилося, це зовсім не так. Росія також маніпулює цифрами, показниками, щоб удавати, що санкції не діють. І вони будуть маніпулювати та брехати до останку, щоб тільки не показати реального болю від санкцій.
— У березні курс впав до 120 — 140 рублів за долар. Але до травня валюта рф зміцнилася до 63 — 64 рублів за долар, показавши найкращу у світі динаміку зміцнення. Чому?
С. Фурса:
— Росія закрутила всі гайки на фінансовому ринку, пожертвувавши конвертованістю рубля. Тобто курс у росії — ефемерний, адже не можна купити долар ні по 120 рублів, ні по 64.
Росія закрутила всі гайки на фінансовому ринку, пожертвувавши конвертованістю рубля
А. Ізотова:
— З початку березня центробанк росії запровадив жорсткі валютні обмеження, зокрема заборонив виводити валюту за межі країни, зменшив видачу готівкової валюти банкам для населення і т. д. Внаслідок численних державних обмежень попит населення на валюту значно знизився. Через дію всіх цих факторів курс зміцнився.
В. Лановий:
— Ще один момент. Експорт з росії не припинено, тоді як імпорт впав, за останніми даними, на 89%. А це означає, що в росії не буде сучасної техніки та електроніки, автівок та інших якісних імпортних речей. Але така ситуація позитивно впливає на курс рубля, бо зменшення імпорту — це зниження потреби у доларах на внутрішньому ринку. Тому рубль і зміцнюється. Але це, як то кажуть, до часу.
ДЕФОЛТ РОСІЇ — НЕ ЗА ГОРАМИ
— США не продовжили дію ліцензії, яка дозволяла росії обслуговувати свій держборг перед власниками американських облігацій. До кінця року рф має виплатити понад мільярд доларів відсотків за суверенними боргами. Чи буде в росії дефолт і коли?
С. Фурса:
— Так, буде, можна навіть назвати конкретні дати. 27 травня росія мала платіж за єврооблігаціями. За попередніми даними, рф його не здійснила у доларах. Мінфін росії сказав, що платитиме в рублях. Такий платіж США не зарахують. Формально надається ще 30 днів для сплати, а потім йде оголошення дефолту. Тобто 26 — 27 червня у рф відбудеться зовнішній дефолт.
Востаннє дефолт за зовнішнім боргом був у росії після революції 1917 року, себто понад 100 років тому, а за внутрішнім — у 1998 році. (Якщо росії таки вдалося провести платіж за купонами 27 травня, то наступні платежі призначено на 23 — 24 червня. Тоді дефолт може чекати на росію наприкінці липня. — Авт.).
— Який вплив матиме дефолт на російську економіку?
В. Лановий:
— Звичайно, росія не хоче жодного дефолту. Але він на 100% буде. А це означає вилучення активів та майна росіян на користь інвесторів. США вже визначають, які активи і яким чином будуть включати у механізм цього дефолту.
Бюджет росії, який фінансувався здебільшого цими облігаціями, більше не зможе їх залучати. А це означає, що нові кредити для неї буде закрито. Бо, попри те, що бюджет рф нафтодоларовий, у нього чималий дефіцит. Тобто росія, маючи запаси валюти, все одно брала позики. Тепер її валютні запаси заморожено, кредити вона не візьме, значить, бюджет може бути супердефіцитним. Навіть надпридбутки від продажу нафти та газу не перекриють видатків. Росія не зможе зі своєї скарбниці витрачати величезні обсяги на війну.
Також російській владі доведеться скорочувати соціальні видатки, впаде рівень життя і добробуту. Тобто за агресивну війну росії проти України заплатить кожен росіянин зі свого гаманця.
— Чи може нафтове ембарго добити російську економіку?
В. Лановий:
— Думаю, що так. Але треба ініціювати, щоб західні країни запроваджували санкції також проти держав, які й далі економічно підтримують агресора. Бо якщо Європа не купуватиме нафту, то, наприклад, Індія це робитиме. І нафтове ембарго не матиме такого ефекту, як би хотілося.
А. Загребельська:
— Ембарго буде болючим ударом, але не смертельним. Бо є інші місця збуту нафти та газу, хоч і не в таких обсягах. На мою думку, щоб санкції похитнули російську економіку, потрібні більша терплячість, інтелектуальний підхід до їх калібрування та єдність світу. Що більше країн в антиросійській коаліції, то краще налагоджені між ними зв’язки, обмін інформацією, то болючішими для росії будуть санкції та складнішими механізми їх обходу.
— Доки росія буде економічно спроможна вести війну проти України?
А. Загребелська:
— Санкції — один з інструментів дії на агресора. Але істотний ефект від обмежень ніколи не проявиться за декілька місяців та навіть за рік. Хороший приклад — Іран. Його економіка набагато менша, ніж російська, від неї ніхто майже ніколи не залежав. Кількість санкцій, накладених на Іран, є значною (понад 3,6 тисячі. — Авт.), але він досі не втратив здатності нападати, розробляти ядерну зброю, захоплювати танкери. Водночас санкції допомагають нам перемогти росію на полі бою та посилюють нашу позицію за столом переговорів.
Дякуємо, що прочитали цей текст у газеті Експрес. У нас — тільки оригінальні тексти.
Читайте також текст про те, чому в Україні назріває бунт підприємців
