Банки вже продають “зелений” по 44,10 — 44,40 гривні, а в обмінниках його вартість сягає понад 44,50 гривні. І це не межа, вважають аналітики. Американська валюта може ще зрости в ціні. Докладніше — у розмові з кандидатом економічних наук Олександром Хмелевським та керівним партнером Бюро інвестиційних програм Олександром Бондаренком.
— Чим можна пояснити подорожчання долара в сезон, коли гривня традиційно зміцнювалася?
● О. Бондаренко:
— Перша причина — зменшення експорту та збільшення імпорту, тобто зростання дефіциту в міжнародній торгівлі України. Це означає, що ми менше виробляємо самі, а більше товарів купуємо за кордоном. У цьому році імпорт далі зростає. Зовнішньоторговельний дефіцит становить 3,5 — 4 мільярди доларів щомісячно. Імпортерам потрібно більше валюти, а її стає менше через брак експорту. Це, зрозуміло, тисне на гривню.
Друга, не менш вагома причина — зниження темпів надходження міжнародного фінансування і блокування Угорщиною допомоги від ЄС на 90 мільярдів євро, які європейські партнери обіцяли надати нам упродовж наступних двох років. Цього року має надійти приблизно 30 мільярдів євро. Найімовірніше, до червня ми цих грошей не побачимо, тобто припливу валюти в міжнародні резерви та на казначейський рахунок не буде. А це означає, що стійкість гривні під загрозою.
● О. Хмелевський:
— Це правда, нинішня відносна фінансова стабільність України залежить від надходження іноземних позик. Нацбанк — головний продавець валюти на міжбанківському ринку. Він здійснює валютні інтервенції, щоб забезпечити стабільність гривні, продаючи валютні резерви. Валютні резерви НБУ сформовані завдяки іноземним позикам. У разі затримки або зменшення обсягу кредитів валютні резерви Нацбанку будуть вичерпані протягом року. А це означає, що регуляторові доведеться перейти до серйознішої девальвації гривні.
Що ж до дефіциту зовнішньої торгівлі України, то за 2025 рік він сягнув рекордної позначки — 44,4 мільярда доларів. Експорт українських товарів не покриває навіть половини імпорту. У 2026 році дефіцит може ще більше зрости. НБУ через валютні інтервенції фактично покриває дефіцит зовнішньої торгівлі. Суттєво скоротити його можна лише шляхом девальвації гривні, яка рано чи пізно відбудеться.
— Який прогноз стосовно курсу гривні щодо долара можете зробити?
● О. Бондаренко:
— Якщо гроші від Євросоюзу не надходитимуть регулярно, хоча б по 2 — 2,5 мільярда євро на місяць, то вже у травні курс може сягнути 45 гривень за долар.
● О. Хмелевський:
— Станом на 1 березня валютні резерви НБУ скоротилися на 3 мільярди доларів — до 54,75 мільярда. Однак їх цілком досить для забезпечення стабільного курсу гривні найближчими місяцями. У держбюджеті на 2026 рік середньорічний курс долара закладено на рівні 45,70 гривні. Тому найближчим часом НБУ цілком може провести невелику девальвацію гривні. Днями на міжбанку курс долара зріс до 43,94 гривні, після чого відбулася невелика корекція. Нині долар вже торгується у межах 44 гривень. Якщо курс американської валюти на міжбанку перетне цю позначку і закріпиться на такому рівні, то варто чекати нової хвилі зростання — у межах 44,50 гривні.
Зауважу, що через війну на Близькому Сході є велика загроза світової енергетичної та фінансової кризи. Ціни на нафту та газ різко підскочили. На світових ринках курс долара щодо євро та інших іноземних валют також зріс. Якщо дійде до світової фінансової кризи, то варто очікувати подорожчання долара, падіння товарних ринків та ринків цінних паперів. Економіка України, яка залежить від імпорту енергоносіїв та іноземних кредитів, може зіткнутися зі значними проблемами, а гривня — відчутно знецінитися.
